Buffett-Indikator: Alle Zeichen auf Crash?

Wenn die Märkte steigen, steigt die Sorge. Gerade in Zeiten hoher Bewertungen an den Aktienmärkten fragen sich viele Anlegerinnen und Anleger, ob sie noch investieren sollten. Der Buffett-Indikator befindet sich aktuell auf einem Allzeithoch und scheint Alarm zu schlagen – doch die Wahrheit ist komplexer. Wir erklären, was für Ihr Vermögen wirklich zählt – und warum Ruhe oft die beste Strategie ist.

Was ist der Buffett-Indikator? 

Der so genannte Buffett-Indikator ist ein Bewertungsmaßstab für die Aktienmärkte, der durch Warren Buffett populär gemacht wurde. Er bezeichnete ihn 2001 in einem Fortune-Artikel als den „wahrscheinlich besten Einzelindikator für die Bewertung eines Marktes“. Die Idee selbst – nämlich die Marktkapitalisierung aller börsennotierten Unternehmen ins Verhältnis zum Bruttoinlandsprodukt (BIP) zu setzen – stammt ursprünglich aus der Finanzwissenschaft. Der Indikator errechnet sich wie folgt 

Buffett-Indikator = Gesamtmarktkapitalisierung / BIP 

und dient als grober Richtwert zur Einschätzung, ob ein Markt über- oder unterbewertet ist. Dabei sollte man jedoch beachten: Der Gesamtmarkt kann überbewertet sein – trotzdem können sich gute Chancen mit einzelnen Aktien bieten (Stockpicking). 

Wie wird der Buffett-Indikator interpretiert? 

Der Buffett-Indikator bewegt sich von signifikant unterbewertet bis signifikant überbewertet. Laut gängiger Interpretation ergibt sich folgende Einteilung: 

Ein Wert von beispielsweise 100% bedeutet keine Überbewertung, sondern eine moderate Unterbewertung. Laut Buffett spiele man ab 200% mit dem Feuer, 70 – 80% seien optimal für einen Kauf. Derzeit liegt der Buffett-Indikator für die USA mit knapp 210% im Bereich einer signifikanten Überbewertung.

Quelle: eigene Darstellung - Buffett-Indikator liegt für den US-Aktienmarkt bei 207,4% (Stand 14.07.2025)

Zeigt der Buffett-Indikator einen Börsencrash an?  

Medien weisen in einigen Berichten darauf hin, dass der Indikator beispielsweise vor dem Platzen der Dotcom-Blase ähnlich hoch lag. Hier gilt es jedoch zu beachten: Nicht nach jedem Hoch kam in der Vergangenheit tatsächlich ein Börsencrash und europäische Aktienmärkte sind aktuell zudem nicht überbewertet.

Der Buffett-Indikator sollte nicht isoliert betrachtet werden. Seit Warren Buffett ihn im Jahr 2001 populär machte, hat sich viel getan. Das sind die wesentlichen Veränderungen: 

• Zinsumfeld: Im Jahr 2001 lag die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen bei rund 5,0%. Heute – im Juli 2025 – liegt sie bei etwa 4,35%. Trotz des jüngsten Anstiegs befinden wir uns weiterhin in einem historisch niedrigen Zinsumfeld, das Aktienbewertungen strukturell erhöht.
  
  
• Exportorientierung: Der Anteil der US-Exporte am Bruttoinlandsprodukt lag 2001 bei etwa 10% – heute liegt er immer noch bei rund 10%. Was sich jedoch verändert hat, ist die globale Reichweite vieler US-Unternehmen: Ihre Umsätze stammen zunehmend aus internationalen Märkten, was die Aussagekraft des inländischen BIPs als Vergleichsgröße einschränkt.
  
  
• Struktureller Wandel: Der Anteil wachstumsstarker, kapitalisierungsintensiver Technologieunternehmen an den Börsenindizes ist deutlich gestiegen. Diese Unternehmen weisen naturgemäß höhere Bewertungsmultiplikatoren auf – was den Buffett-Indikator nach oben verzerrt. 

Warum Sie beruhigt investieren können 

Für Anlegerinnen und Anleger im Private Banking und in der Vermögensverwaltung gilt: 

• Der Buffett-Indikator ist kein Timing-Instrument. 
• Diversifikation über Anlageklassen, Regionen und Branchen bleibt entscheidend. 
• Die individuelle Anlagestrategie sollte auf persönlichen Zielen und Risikoprofilen basieren – nicht ausschließlich auf makroökonomischen Kennzahlen. 
  
  

Timing ist keine Strategie 

Auch wenn der Buffett-Indikator häufig als Warnsignal zitiert wird, kann er keine Ein- oder Ausstiegszeitpunkte bestimmen. Das gilt ebenso für andere so genannte Timing-Indikatoren, wie technische oder stimmungsbasierte Kennzahlen. In der Praxis zeigt sich: Markttiming funktioniert nicht. 

Die professionelle Vermögensverwaltung basiert daher auf strategischer Allokation, langfristiger Planung und disziplinierter Umsetzung – nicht auf kurzfristigen Marktprognosen. 

Buffett-Indikator ist ein hilfreicher Kompass, aber kein Warnsignal 

Fazit: Der Buffett-Indikator liefert Impulse – aber keine Handlungsanweisung. In der professionellen Vermögensverwaltung zählt nicht, was Märkte kurzfristig tun - sondern wie gut Ihre Strategie zu Ihren Zielen passt.

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